国金证券股份有限公司满在朋近期对我国动力进行研讨并发布了研讨报告《24年成绩高增，柴油动力气价齐升》，给予我国动力买入评级。

  我国动力(600482)成绩简评2025年4月25日公司发布24年年报和25年一季报，24年完结运营收入516.97亿元，同比增加14.62%；完结归母净利润13.91亿元，同比增加78.43%。1Q25完结运营收入123.11亿元，同比增加7.98%，完结归母净利润3.96亿元，同比增加348.96%。运营剖析获益船只周期继续上行，公司柴油动力事务收入高增。获益造船周期继续上行，公司船海工业坚持高景气量，2024年公司船海工业运营收入年度计划完结率达127.10%，新签合同年度计划完结率达141.56%。其间，在船用低速柴油机事务方面，2024年公司优化接单战略，优先接受高效益、高品质订单，新接低速机订单的毛利率同比进步4个百分点。订单交给方面，2024年公司出产船用低速柴油机485台，同比增加20.35%。2024年公司完结柴油动力事务收入228.74亿元，同比进步32.87%，坚持高增。柴油机维保网络建造顺畅，售后商场收入24年完结高增。依据公司公告，2024年公司柴油机售后服务才能继续进步，在国内成功中标海警某部2024年配备定点维修服务单位，并完结上海保税区中心仓建造；在海外与10余家合作伙伴签定服务协议，完结阿姆斯特丹海外仓建造，海外服务才能逐渐的进步；已开始建立全球服务体系，形成了“1+8+20”的全球服务网络布局，全年柴油机售后服务运营收入近15亿元，同比增加近25%。双燃料技能继续打破，看好公司未来接单才能进步。近年来，公司双燃料船只低速柴油机技能不断获得新打破。依据公司公告，2024年公司完结世界首制10X92DF-M-LPSCR甲醇双燃料主机全负荷测验，完结国内首台自主研制甲醇燃料低速实验机焚烧实验，完结全球首制6G70ME-C10.5-LGIA-HPSCR氨双燃料船用低速机开发。2024年公司低碳零碳主机接单占比同比进步5个百分点，并完结氨燃料低速机批量接单。跟着双燃料技能进步，看好公司未来接单才能继续进步。盈余猜测、估值与评级咱们估计2025-2027年公司运营收入为588/667/757亿元，归母纯利润是23/33/45亿元，对应PE为20/14/10X，坚持“买入”评级。危险提示原材料价格动摇、人民币汇率动摇、新订单增速没有抵达预期、碳减排方针履行力度低于预期危险

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东北证券王凤华研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为74.57%，其猜测2025年度归属净利润为盈余22.44亿，依据现价换算的猜测PE为20.24。

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